康得新预涂膜稳定 光学膜可期

      8月5日晚间公布2012年半年度报告。报告期内，公司实现营业总收入9.61亿元，同比增长48.54%；归属于上市公司股东的净利润1.8亿元，同比大增204.28%；基本每股收益0.3371元。

　　此外，公司预计2012年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为170%至20 0%。

　　中信建投研报认为，公司作为预涂膜行业龙头企业，产品获得国内外一致认可，预涂膜业务盈利水平较为稳定，预涂膜产品的综合毛利率维持在30%左右，上半年毛利率约29%，同比提高约2个百分点，环比有所下降。毛利率同比提升在于公司跟踪市场需求，不断推出新产品，上半年PET预涂膜产品收入占比加大，而PET原材料跌价使得PET 预涂膜毛利率降幅较大拖累预涂膜业务的毛利率水平。预计随着公司不断开发国内新客户，开发新产品，预涂膜业务收入将稳步增长；下半年PET原材料涨价提高PET预涂膜产品毛利率，预涂膜产品毛利率略有提高，达到30%以上。

　　光学膜产品作为公司目前业务发展新重心，4000万平米示范线于一季度末期投产，二季度接近满产，月出货量接近250万平米，下游客户快速拓展中，已向京东方等多家企业批量供货，上半年产品毛利率接近40%，略高于估计，说明公司产品得到客户的较好认可。公司对下游市场的顺利开发为明年2亿平米光学膜项目的产品投放提供有力保障。相比国内竞争对手，公司光学膜项目具有先发优势，而公司有效的利用此优势大力扩展客户，在光学膜的进口替代过程中占据了有利地位。预计2亿平米建设顺利，明年释放约一半新产能，公司光学膜业务收入将大幅提高，超过预涂膜成为公司第一主营业务。

　　（《证券时报》快讯中心）